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德国航运融资时代终结,神秘的东方正在崛起!

2017-12-13

整理自:Smarine、劳氏日报、信德海事、航运界、Seaway


德国北方银行2月28日发布消息称,公司已经初步完成私有化。目前,私募基金Cerberus持有股份40.3%, J. C. Flowers持股由原来的5.1%上升至33.2%,美国信贷对冲基金Golden Tree Asset Management持股11.9%,英国Centaurus Capital持股7.1%以及奥地利BAWAG持股2.4%。原来间接持有北方银行股份的相关方,如汉堡市政府等,已经同此次收购方签署了出售合同。


据悉,此次交易总金额为10亿欧元(约合12亿美元),远远高于数月前传闻所述。2017年12月5日,华尔街日报曾报道,德国北方银行(HSH Nordbank)将出售给美国私募基金,售价或为2.37亿美元。汉堡市长在新闻发布会上表示,“我们达成了一个超过此前预期的售价,这个结果还是令人满意的。”



石勒苏益格-荷尔斯泰因州长表示,今天,我们签署了HSH的出售协议要知道这在一年之前被认为是不可能的事情。
汉堡市市长 Olaf Scholz表示,经过精心挑选的过程,我们找到了HSH Nordbank的合适买家,并取得了良好的谈判结果。
在本世纪初HSH成为了世界最大的航运融资银行,但是2008年经济危机以来,全球贸易严重萎缩,航运贷款亏损严重,不良资产规模居高不下,风险资产急剧上升,汉堡和施勒斯维格-荷尔斯泰因政府不得不对其不断输血。

两地政府表示,他们在HSH投资中所遭受的损失大约在108亿欧元到140亿欧元之间。根据欧盟的欧洲政府的急救原则,私有化需要在2月底前完成。



另根据欧盟要求,在交易完成之之后该银行将会被重新命名。这也就意味着这个在航运业内曾名噪一时的HSH NORDBANK将彻底消失。

国际知名海事新闻机构《劳氏日报》认为,船舶融资的德国时代完结了。



随着德国北方银行(HSH Nordbank)——直到2014年还是全球第一大船舶融资银行——被出售给美国私募基金领导的财团,这一点变得更加确信无疑。
当然,我们还能举出许多其他例子。
总部位于法兰克福的德国商业银行(Commerzbank),世界前第二大船舶融资银行,在2012年决定撤离航运市场。
今年早些时候,该银行披露其剩余的航运资产仅为鼎盛时期的10%。
同样位于法兰克福的德国中央合作银行(DZ Bank)目前正在兜售其分支DVB Bank。后者也因过多的船舶融资在08年金融危机以后遭受巨大打击。
DZ表示自己“正在考虑一切可能的选项”来解决DVB Bank的问题。两家美国私募基金Carlyle Group 和 Apollo Global Management被传有意收购。但更有可能的买家似乎是中国银行和中国工商银行。
另一家船舶融资巨头北德意志州银行(NordLB)的境况也是大不如前。其在2016被迫接管了同样持有大量航运呆账的不莱梅州立银行(Bremer Landesbank)。
是什么造成了今日的苦果呢?其中的一个关键原因恐怕是:德国船东们的银行借款曾来得太容易、太便宜、期限也太久。
还记得本世纪初有关中国“超级周期”的高谈阔论吗?彼时,人们觉得那样的好日子永远都不会有尽头。
还记得KG 模式吗?那时,小投资者们的钱袋子就像是一个无底洞。而现在,他们中的很多人都把自己的退休金输了个干干净净。
还记得那些信誓旦旦地要帮助中小企业的德国银行吗?它们对任何一个想要买一艘支线集装箱船的借贷者都慷慨大方。
直到一年半之前,友好的银行家们还很乐意给与贷方展期,不介意将问题后延个10年。但现在,朋友,时代已经变了。那些历史悠久的德国航运银行的新东家们可不会像他们的前任那样宽宏大量。
要特别指出的是,服务客户可不是美国债务重组专家们的特长。船东别指望在他们那里讨到便宜。
是的,中国的银行确有资助航运的利益,其中一部分来自于对国有造船厂的支持。但它们对坏账的容忍也不是无限度的。

简而言之,借贷容易的时代已离我们而去,并可能很久都不会再回来。


2017中国船舶融资前10强
综合租赁、银行和中信保的船舶融资数据,2017年中国船舶融资Top10(以投放额及投保额统计)如下图:

2017中国船舶融资投放总额
2017年,中资机构在国际船舶融资领域较为活跃,政策性银行中的进出口银行投放40亿美元、国开行投放14亿美元,投放资金大多用于在中国的新造船(含对中资船东的投放);商业银行中的工商银行和中国银行各投放约2亿美元(不含对中资船东的投放);中信保提供的承保金额达到20亿美元,中外资银行基于其保单为船东在中国造船提供融资。

2017年,中资银行总计投放58亿美元,中资租赁公司总计投放120亿美元,其中中资银行的投放额中约有9亿美元用于中资租赁公司。综合以上数据,2017年中资机构在船舶融资领域总计投放约170亿美元。

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